7月27日，巴斯夫率先發(fā)布2022年第二季度財報報告，慧正資訊發(fā)現(xiàn)天然氣供應(yīng)困難、原材料高企、物流成本增加等成本因素，對巴斯夫的銷售額影響并不顯著，但在收益和現(xiàn)金流上，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的影響。

巴斯夫第二季度銷售額230億歐元，同比增長16.3%。巴斯夫歐洲公司執(zhí)行董事會主席薄睦樂博士認(rèn)為，盡管原材料和能源價格持續(xù)高企，但巴斯夫在二季度再次實現(xiàn)了強(qiáng)勁的收益。銷售額增長主要來自，幾乎所有的巴斯夫業(yè)務(wù)領(lǐng)域均進(jìn)行了大幅度的提價。

成本增加 巴斯夫全面調(diào)漲銷售價格

調(diào)漲銷售價格平衡了原材料和能源的增加成本部分，所以巴斯夫第二季度的不計特殊項目的息稅前收益僅為23億歐元，相當(dāng)于去年同期的收益水平。農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域和營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收益大幅增加，工業(yè)解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收益也小浮上升。化學(xué)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域和材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域不計特殊項目的息稅前收益則顯著降低。在表面處理技術(shù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不計特殊項目的息稅前收益也大幅下降。

預(yù)判原油繼續(xù)高企 全球經(jīng)濟(jì)放緩

財報中，巴斯夫也對2022年全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的評估調(diào)整，如下圖中的預(yù)測。

巴斯夫下調(diào)了增長指標(biāo)，同時上調(diào)了原油價格，不難看出，巴斯夫還是對全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期做了更加謹(jǐn)慎的判斷，尤其是在原油價格高位的情況，全球經(jīng)濟(jì)有可能進(jìn)一步放慢增長節(jié)奏。

巴斯夫預(yù)計今年下半年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展將逐步放緩，歐洲更是首當(dāng)其沖。這一預(yù)測的前提是假設(shè)中國沒有出現(xiàn)新的封控措施和嚴(yán)格限制，以及天然氣短缺沒有導(dǎo)致歐洲出現(xiàn)停產(chǎn)。

收入確定性增長 利潤全面持平

巴斯夫同時上調(diào)了全年的收入預(yù)測，從年初的740億-770億歐元，調(diào)高到860億-890億歐元，不計特殊項目的息稅前收益提高2億歐元，調(diào)整至68億-72億歐元之間。從收益調(diào)整出發(fā)，巴斯夫亦降低了資本投資回報率的預(yù)測，較年初判斷更加謹(jǐn)慎。

天然氣危機(jī)持續(xù) 路德維希港持續(xù)面臨停產(chǎn)危機(jī)

進(jìn)入7月，由俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)的歐洲天然氣危機(jī)出現(xiàn)了升級的趨勢，首先是7月25日，歐洲天然氣價格大幅上漲12%。第二天，也就是7月26日，再度上漲14.75%。大幅、高頻的提價，其實早在7月20日 ，歐盟就已經(jīng)發(fā)出信號。歐盟委員會建議，從2022年8月1日至2023年3月31日，各成員國采取自愿措施，將天然氣使用量與前5年同期平均水平相比減少15%以上。7月25日，德國工商聯(lián)合會的報告，德國3500家受訪工業(yè)企業(yè)，超過16%的企業(yè)認(rèn)為有必要減產(chǎn)或者放棄部分業(yè)務(wù)。顯然天然氣的高企價格和不能連續(xù)供應(yīng)，已經(jīng)給德國企業(yè)造成很大擔(dān)憂。

化工是德國第三大產(chǎn)業(yè)，排在汽車制造和機(jī)制制造之后。早先時候，德國化工協(xié)會CEO沃爾夫?qū)�·斯特拉普對路透社表示，雖然化工公司在極盡所能地尋找節(jié)約天然氣的方式，但效果有限。該協(xié)會主席也在7月公開表示，如果天然氣供應(yīng)不足，將導(dǎo)致化工行業(yè)出現(xiàn)明顯停產(chǎn)。

巴斯夫早前多次警告，如果天然氣供應(yīng)量低于50%，其位于路德維希港的一體化基地，有可能全部停產(chǎn)，將直接影響全球建材、農(nóng)藥、化肥、汽車、醫(yī)藥、電子、化妝品和個人洗護(hù)等多個行業(yè)。4月1日和4月18日，巴斯夫先后對在歐洲和北美的聚氨酯和聚醚胺進(jìn)行提價之后，6月13日再次對北美銷售的PA、PET和PBT塑料進(jìn)行提價。

巴斯夫認(rèn)為，是俄羅斯對天然氣供應(yīng)的進(jìn)一步限制，將可能對歐洲主要生產(chǎn)基地帶來停產(chǎn)風(fēng)險。在這種情況下，歐洲的產(chǎn)能損失可以通過提高歐洲以外生產(chǎn)基地的產(chǎn)能利用率得到部分補(bǔ)償。新冠疫情的未來發(fā)展以及相應(yīng)的管控新措施也可能帶來進(jìn)一步的風(fēng)險。但即使在經(jīng)濟(jì)放緩的情況下，持續(xù)的高利潤率依然可能帶來機(jī)會。巴斯夫正在通過降低成本的方式來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩。