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全球制造業(yè)復(fù)蘇乏力 聚烯烴蹣跚幾何?

  • 發(fā)表時(shí)間:2023-05-06
2023年4月份摩根大通全球制造業(yè)PMI為49.6%,與上月持平,結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升走勢(shì),已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月低于50%,顯示全球經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能不強(qiáng)。其中美國(guó)4月ISM 制造業(yè)升至 47.1%,環(huán)比3月擴(kuò)大了0.8個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%,比上月下降2.5個(gè)百分點(diǎn),再次低于臨界點(diǎn),制造業(yè)保持收縮態(tài)勢(shì)。此外中國(guó)和歐美國(guó)家一樣,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)恢復(fù)勢(shì)頭出現(xiàn)分化,服務(wù)業(yè)復(fù)蘇繼續(xù)提速,制造業(yè)則有所拖累,顯示出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固,內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足。聚烯烴期貨在國(guó)際原油的持續(xù)大跌帶領(lǐng)下走低,而原油創(chuàng)新低后大幅反彈,而聚烯烴市場(chǎng)在基本面主導(dǎo)下,疲弱不堪,也符合當(dāng)前制造業(yè)收縮的窘境。

2023年4月份全球制造業(yè)PMI為49.6%,較上月持平,已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月在榮枯線之下,其中中國(guó)下降比較明顯。分區(qū)域看,歐洲制造業(yè)繼續(xù)趨弱,PMI在50%以下連續(xù)下降;美洲制造業(yè)維持弱勢(shì),PMI仍在50%以下;亞洲制造業(yè)增速放緩,PMI仍在50%以上;非洲制造業(yè)有所恢復(fù),PMI回升至50%以上。

中國(guó)4月份制造業(yè)PMI下降明顯,除了美國(guó)和日本環(huán)比略有上外,歐元區(qū)環(huán)比下降且下降明顯,4月份45.8%,環(huán)比降低1.5個(gè)百分點(diǎn),已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月在榮枯線之下。美國(guó)4月份升至47.1%,環(huán)比提高0.8個(gè)百分點(diǎn),但已經(jīng)6個(gè)月在榮枯線之下。

2023年4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%,較上月下降2.7個(gè)百分點(diǎn),低于榮枯線。指數(shù)在連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間后,再次回到榮枯線之下,顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固。短線的解封復(fù)蘇仍停留在服務(wù)端,在歐美市場(chǎng)的需求也未完全恢復(fù)下,新訂單和出口訂單均表現(xiàn)疲軟。分項(xiàng)看,主要受新訂單 48.8%(前 53.6%)和新出口訂單 47.6%(前 50.4%)拖累,僅生產(chǎn) 50.2%(前 54.6%)維持在榮枯線上。非制造業(yè) PMI 56.4%(前 58.2%)延續(xù)擴(kuò)張,服務(wù)業(yè)在五一連假出行需求的釋放下續(xù)強(qiáng),建筑業(yè)則在政府基建項(xiàng)目推進(jìn)的預(yù)期下維持高景氣。

中國(guó)制造業(yè)PMI本月降至榮枯線下,一方面是受外需疲弱拖累,另一方面源于Q1內(nèi)需快速釋放多數(shù)仍落在服務(wù)端,制造業(yè)廠商仍需要一段時(shí)間觀察 Q2 能否延續(xù)復(fù)蘇動(dòng)能,從而造成新訂單及出口訂單的再度滑落,衡量企業(yè)信心的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期持穩(wěn)于 54.7%(前 55.5%),但仍需進(jìn)一步修復(fù)。非制造業(yè)則在服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)支撐下仍處于擴(kuò)張區(qū)間,顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍仰賴(lài)服務(wù)類(lèi)消費(fèi)需求的釋放及政府基建的支持。整體來(lái)看,4 月中國(guó)制造業(yè)在消費(fèi)淡季不及市場(chǎng)預(yù)期,一定程度上與全球商品需求回暖時(shí)點(diǎn)延后有關(guān)

4月份全球制造業(yè)PMI與上月持平,仍舊在榮枯線之下,緣于全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)恢復(fù)緩慢,歐美為應(yīng)對(duì)高通脹而施行緊縮的貨幣政策下,嚴(yán)重阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而中國(guó)制造業(yè)明顯受累于歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,新出口訂單下降明顯,顯示出口仍舊較弱。聚烯烴產(chǎn)品下游的塑料制品主要出口目的地集中于歐美。

聚烯烴期貨價(jià)格近期隨著國(guó)際原油價(jià)格大幅走低探底而回落,但在原油積極反彈情況下,并未積極跟隨,顯示聚烯烴原油在內(nèi)外需雙弱情況下,反彈力度有限且很快重新創(chuàng)年內(nèi)新低,預(yù)計(jì)5月份仍將是偏弱尋底的過(guò)程,期間或偶有反彈,但尚不足以形成趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)。